Cyprus invetment scheme Гражданство Кипра (ЕС) через инвестиции Второй паспорт и право жить в любой из 28 стран ЕС, включая Великобританию Паспорт ЕС всего за 180 дней для всей семьи Широкий выбор недвижимости под инвестиции Инвестиционный срок — 5 лет Безвизовый режим со 173 странами Право жить в Великобритании и оформить гражданство через 6 лет Бесплатная консультация Гражданство Кипра (ЕС) через инвестиции Второй паспорт и право жить в любой из 28 стран ЕС, включая Великобританию Бесплатная консультация
  • Инвестиции от €2 150 000
  • Паспорт ЕС всего за 180 дней для всей семьи
  • Широкий выбор недвижимости под инвестиции
Бесплатная консультация
  • Инвестиционный срок — 5 лет
  • Безвизовый режим со 173 странами
  • Право жить в Великобритании и оформить гражданство через 6 лет
Бесплатная консультация

Десять уроков поведенческих финансов

В прошлом экономисты строили свои экономические модели, основываясь на полностью рациональном поведении человека. Фактическое поведение при этом постоянно искажало их расчеты. Так появились «поведенческие финансы».

Десять уроков поведенческих финансов

В прошлом экономисты строили свои экономические модели, основываясь на полностью рациональном поведении человека. Фактическое поведение при этом постоянно искажало их расчеты. Так появились «поведенческие финансы», которые исследуют, насколько мы отходим от прогнозов, заложенных в стандартных экономических моделях. Наше поведение, иногда называемое также «когнитивным искажением», может негативно влиять на результаты нашей инвестиционной деятельности.

Для того, чтобы понять наши потенциальные ошибки, попытаться уменьшить убытки от них и научиться лучше управлять деньгами, мы встретились с Наталией Шабановой, региональным директором по России Международного инвестиционного подразделения банка Citi. Итак, приведем 10 наиболее часто встречающихся ошибок.

Ошибка первая. Иллюзия контроля

«Первую ошибку, которую мы совершаем, я называю „иллюзией контроля“. Если бы мы вели себя рационально, для нас не составляло бы труда придерживаться здорового питания, регулярно заниматься спортом и делать сбережения. Однако из-за недостатка самоконтроля мы не всегда соблюдаем эти правила, — говорит Наталия и добавляет: — К примеру, все мы знаем, что должны откладывать деньги на пенсию. Однако пенсия кажется нам чем-то далеким, а возможность тратить сегодня манит нас, как ничто другое. Чтобы преодолеть дефицит самоконтроля, я бы посоветовала участие в автоматических накопительных программах, которые заключаются в регулярном перечислении средств с текущих счетов на выбранные нами инвестиционные или накопительные счета».

Ошибка вторая. Группирование средств

Многие хранят все свои средства на текущем банковском счету, что, по мнению Наталии, является «ошибкой номер два».

«Средства, находящиеся на текущем счету, мы тратим без особых размышлений, — объясняет Наталья. — Однако если бы мы держали эти средства, скажем, на накопительном или брокерском счету, мы бы задумались, прежде чем потратить их».

То есть если мы хотим сократить наши расходы, нам следует перечислять больше денег на счета, которые мы считаем неприкасаемыми? Наталья соглашается: «Да, такой ментальный учёт может помочь нам контролировать наши расходы».

Ошибка третья. Географическое предпочтение

Важно понимать, какими активами мы владеем, с какой целью и чем при этом рискуем. «Совершенно верно. Понимание наших собственных инвестиций имеет первостепенное значение, — соглашается Наталия. — И все же иногда для диверсификации инвестиционного портфеля нам приходится приобретать ценные бумаги, в том числе иностранные, про которые мы мало что знаем. Кому-то из нас сложно принять такое решение по причине так называемого „географическое предпочтения“. Все дело в том, что мы чувствуем себя комфортнее, когда владеем акциями известных нам компаний, например, компании, на которой мы работаем, или хорошо узнаваемых фирм или брендов».

Есть ли недостаток в таком подходе? По мнению Наталии, «если мы ограничиваем свой выбор исключительно известными нам компаниями, наш инвестиционный портфель может оказаться недостаточно диверсифицированным».

Ошибка четвертая. Экстраполяция тенденций

По мнению Наталии, мы часто по-своему интерпретируем движения на рынке: «Если наши акции выросли в цене, мы можем экстраполировать эту тенденцию, посчитав, что рост продолжится и в будущем. Для кого-то из нас это станет поводом для покупки дополнительных акций, несмотря на то, что их цена значительно выросла за последние полгода или год».

Ошибка пятая. Самоуверенность

«Мы склонны считать себя умнее, чем мы есть на самом деле, и переоценивать свои знания, —замечает Наталия. — Поскольку мы уверены, что получаемая от инвестиций прибыль обусловлена нашей же гениальностью, при благоприятной конъюктуре наша самоуверенность только возрастает. Это может привести к чрезмерной активности в сделках и неоправданному риску».

Ошибка шестая. «А ведь я говорил»

Мы должны воздерживаться от прогнозирования развития рынка, основываясь на тенденциях прошлого. «Так, стремительный рост котировок после их падения в 2008 — начале 2009 года сегодня может казаться нам очевидным, — говорит Наталья. — Тем не менее, вполне возможно, что мы просто забыли о том, какая неопределенность существовала в экономике на тот момент, и убедили самих себя в том, что мы заранее предсказали экономический рост. Этот так называемый „ползучий детерминизм“ может еще более усилить нашу уверенность в себе, в результате чего мы сделаем слишком амбициозные прогнозы и будем действовать в соответствии с ними».

Ошибка седьмая. Предвзятость подтверждения

«Мы склонны верить в доказательства, подтверждающие наше мнение, и игнорировать доказательства противоположного, — замечает Наталия. — Так, уверенные в себе инвесторы проигнорируют плохие экономические прогнозы, тогда как сомневающиеся не обратят внимания на положительные изменения».

Ошибка восьмая. Игра с опережением

По словам Наталии, рост рынков лишь усиливает нашу жажду к риску: «Причина в том, что инвесторы, получающие прибыль от инвестиций, рискуют чаще и большими суммами. Я называю это „эффектом выигранных денег“. Подобно игрокам в казино, которым улыбнулась удача в самом начале вечера, мы начинаем чувствовать себя так, будто нам удалось опередить игру, и поэтому можем позволить себе идти на дополнительный риск». — «В чем же суть проблемы?» — «Проблема начинается тогда, когда к „эффекту выигранных денег“ добавляется наша самоуверенность и склонность к экстраполированию тенденций рынка, — объясняет Наталия. — После успешной сделки мы способны пойти на неоправданный риск, который при падении рынков может привести к опасным потерям».

Ошибка девятая. Неприятие потери

Если рост рынков обычно вызывает у нас положительные эмоции, их падение глубоко ранит нас, так как мы более склонны страдать от потерь чем получать удовольствие от приобретений. «Иногда эта особенность может играть положительную роль, — говорит Наталия. — Многие инвесторы даже слышать не хотят о продаже акций, когда они потеряли в цене, и предпочитают выждать положительную динамику на рынке для реванша. Это может помешать нам избавиться от не имеющих никакой ценности активов, которым не место в нашем инвестиционном портфеле. Однако эта особенность может также заставить нас остаться в игре во время падения рынков и сохранить возможность извлечь выгоду во время их роста. Необходимо отметить, что нередко мы зацикливаемся на цене, по которой мы приобрели наши активы, либо на достигнутом ими максимальном уровне котировок, и неохотно расстаемся с ними, пока они не вернутся на эти уровни».

Ошибка десятая. Страх перед изменениями

«Наше нежелание продавать активы усиливается так называемым „отклонением в сторону статуса кво“, которое заключается в нашем предпочтении оставлять вещи без изменений», — замечает Наталия.

Однако пассивное ожидание результатов иногда может оказаться рискованной тактикой. «Представьте, что все ваши средства вложены в один актив, — добавляет Наталия. — Речь может идти об акциях, полученных в наследство, или о приобретенных по льготной цене акциях компании, в которой вы работаете. И несмотря на то, что пассивное ожидание результата может казаться правильным решением, более разумно было бы продать ваши акции, а за вырученные средства создать более диверсифицированный инвестиционный портфель».

Наталия Шабанова, Региональный директор по России Международного инвестиционного подразделения банка Citi

Подписывайтесь на нашу рассылку
Хотите получать главные новости недели в одном письме?
Подписывайтесь на нашу рассылку

Вам может быть интересно

Все актуальные новости недели одним письмом

Подписывайтесь на нашу рассылку