Cyprus invetment scheme Гражданство Кипра (ЕС) через инвестиции Второй паспорт и право жить в любой из 28 стран ЕС, включая Великобританию Паспорт ЕС всего за 180 дней для всей семьи Широкий выбор недвижимости под инвестиции Инвестиционный срок — 5 лет Безвизовый режим со 173 странами Право жить в Великобритании и оформить гражданство через 6 лет Бесплатная консультация Гражданство Кипра (ЕС) через инвестиции Второй паспорт и право жить в любой из 28 стран ЕС, включая Великобританию Бесплатная консультация
  • Инвестиции от €2 150 000
  • Паспорт ЕС всего за 180 дней для всей семьи
  • Широкий выбор недвижимости под инвестиции
Бесплатная консультация
  • Инвестиционный срок — 5 лет
  • Безвизовый режим со 173 странами
  • Право жить в Великобритании и оформить гражданство через 6 лет
Бесплатная консультация

Тенденции в области управления активами на международных рынках

В интервью газете КоммерсантЪ UK Наталия Шабанова, региональный директор по российскому рынку Citi International Personal Bank’s (IPB), говорит о новых тенденциях в области управления активами на международных рынках и отмечает перспективы на 2014 год.

Тенденции в области управления активами на международных рынках

В интервью газете КоммерсантЪ UK Наталия Шабанова, региональный директор по российскому рынку Citi International Personal Bank’s (IPB), говорит о новых тенденциях в области управления активами на международных рынках и отмечает перспективы на 2014 год.

— Каковы основные тенденции в области управления активами в 2014 г.?

— Несмотря на то, что начало года отличалось нестабильностью, аналитики Citi в общем позитивно оценивают ситуацию c акциями в 2014 году. Действительно, обстановка остается очень благоприятной на фоне непрерывного экономического роста, особенно присущего таким развитым странам, как США, Великобритания и Япония. Одновременно с этим в еврозоне наметились тенденции по уменьшению рисков в периферийных странах. Структура денежного рынка также остается устойчивой, в то время как баланс Федеральной резервной системы США продолжает расширяться, и эта тенденция, без сомнения, продолжится до четвертого квартала этого года. Аналитики ожидают также количественное смягчение в Японии и в еврозоне. Таким образом, в сложившейся ситуации компании, после двух лет экономической стагнации, смогут, по всей видимости, увеличить свою прибыль и распределять больше дивидендов своим акционерам. Но, несмотря на то, что мы отдаем предпочтение акциям развитого рынка, ожидаемые доходы будут ниже по сравнению с 2013 годом. С другой стороны, рынки развивающихся стран, особенно тех, у которых значительный дефицит счета текущих операций платежного баланса и слабая национальная валюта, без сомнения, пострадают из-за оттока капиталов, сокращения денежных вливаний в экономику, замедления темпов экономического роста Китая и слабого мирового спроса на сырье. Инвесторы должны также ожидать в 2014 г. неблагоприятную ситуацию с активами развивающихся рынков. В области ценных бумаг с фиксированным доходом государственные облигации представляются рискованными и дорогими, несмотря на небольшой растущий доход, при этом узкие спреды компаний не позволяют получать избыточные прибыли.

— Что думают аналитики Citi об акциях на развивающихся рынках в этом году?

— В настоящее время развивающиеся рынки должны противостоять серьезным вызовам: оттоку капиталов, вызванному сокращением денежных вливаний в экономику США, геополитическим рискам, ослаблению счета текущих операций и замедлению темпов экономического роста Китая. В сущности, больше не существует тех опор, на которых в последние десятилетия держалась экспансия развивающихся рынков (EM). Оживление экономической активности в развитых странах больше не поддерживает коммерческую деятельность развивающихся стран (EM), так как это не ведет к увеличению импорта, в то время как «товарный бум» фактически охватил североамериканский рынок. В ближайшие месяцы на развивающихся рынках (EM) произойдет либо увеличение процентных ставок, либо снижение курса национальной валюты для привлечения новых инвестиций, что болезненно отразится на этих странах. Также было объявлено о проведении значительных реформ, но их воздействие будет краткосрочным и направлено на реализацию ближнесрочных целей. В целом в краткосрочной перспективе будут поставлены в самые невыгодные условия страны со слабыми счетами текущих операций и страны-экспортеры сырья. С другой стороны, инвесторы могут найти интересные инвестиционные темы в развивающихся азиатских странах (за исключением Китая). В этом отношении, без сомнения, рынки стран с переходной экономикой существенно отличаются по своей эффективности и характеризуются присущей им серьезной волатильностью.

— Какие рынки являются: a) быстро развивающимися; b) самыми стабильными и надежными; c) рискованными для инвестиций, но позволяющими получать быструю и значительную прибыль в этом году?

— Принимая во внимание темпы экономического роста, инвесторы должны рассматривать ситуацию в исторической перспективе и в сравнении. Без сомнения, ожидаемое в этом году увеличение валового внутреннего продукта Китая на 7,3% будет более значительным по сравнению с ожидаемым увеличением ВВП США, которое составит 3,1%. Но если сравнивать темпы экономического развития этих стран в последние годы, можно отметить, что рывок США — сильнее и надежнее по сравнению с продолжающимся замедлением темпов развития Китая. Говоря о темпах экономического развития, приятный сюрприз нам может преподнести Великобритания. В отличие от распространенных мнений, касающихся ее экономического развития, наши аналитики делают более оптимистические прогнозы. Без сомнения, Япония достигнет более высокого экономического роста по сравнению с тем, что мы видели в последние десять лет. Но мне хотелось бы обратить ваше внимание на существование риска спада экономического развития вследствие увеличения НДС. Говоря о стабильности и надежности, нужно отметить, что здесь особенно выделяется американская экономика. Экономика США уже проявила себя как исключительно стойкая в условиях ужесточения налоговой политики и приостановки работы правительства в 2013 году и, по всей видимости, после преодоления этих трудностей выберет твердый курс на экспансию. Инвесторы, предпочитающие получать заряд адреналина от стремительного экономического роста, должны со всем вниманием отнестись к так называемым «фронтирным финансовым рынкам». Эти небольшие развивающиеся рынки предоставляют большие возможности для экономического роста, так как не страдают от недугов, присущих рынкам стран с переходной экономикой (EM). Как правило, они в меньшей степени зависят от сырьевых рынков, обладают лучшим платежным балансом по текущим операциям, лучшими демографическими показателями и отличаются своей исключительной конкурентоспособностью.

— В конечном итоге как состоятельным клиентам управлять своими активами для того, чтобы в 2014 году избежать рисков, в том числе непредвиденных и/или скрытых?

— Снижение доходов, распространение кризиса развивающихся рынков, не вызывающее никаких сомнений сокращение валового внутреннего продукта Китая, потеря доверия к политике Японии, ослабление сплоченности стран ЕС в вопросе создания Европейского банковского союза — риски многочисленны, и присутствуют на всех уровнях. Поэтому неудивительно, что лучшим средством защиты своего портфеля ценных бумаг от непредвиденных рисков является диверсификация. Некоторые категории активов, такие как, например, облигации, могут не предоставлять в краткосрочной перспективе привлекательных возможностей. Тем не менее инвесторам не стоит недооценивать важность таких категорий активов в долгосрочной перспективе и в период снижения рыночной активности. Точное во временном плане управление денежными средствами также является ключевым элементом снижения рыночных рисков. Учитывая то, что у нас в течение двух лет не происходило значительной глобальной коррекции рынка ценных бумаг, это событие может случиться в ближайшее время и предоставить, таким образом, более привлекательные возможности для вклада денег тем инвесторам, которые не угодили в западню, пытаясь любой ценой выйти на активизирующиеся рынки. В конечном итоге в последние годы валюта и доходность по акциям находились в тесной связи. Инвесторы должны были не только учитывать валютный фактор при решении произвести инвестиции на каком-либо рынке, но и, как правило, обеспечить надлежащую диверсификацию валюты их портфеля денежных активов.

Наталия Шабанова, региональный директор по российскому рынку Citi International Personal Bank’s (IPB)

Подписывайтесь на нашу рассылку
Хотите получать главные новости недели в одном письме?
Подписывайтесь на нашу рассылку

Вам может быть интересно

Все актуальные новости недели одним письмом

Подписывайтесь на нашу рассылку